Este año, en nuestra firma de consultoría, llevamos a cabo una misión empresarial con uno de nuestros clientes, una empresa del sector de transporte de carga y logística, que pretendía explorar diferentes alternativas de entrada al mercado de Costa Rica, con el objetivo de hacer inversión extranjera directa (IED) y expandir sus operaciones logísticas hacia Centroamérica.

Para tal efecto, la misión empresarial tuvo como fin sostener reuniones de alto nivel con actores clave del ecosistema gubernamental, gremial, empresarial, legal, financiero y logístico de ese país, abordando de manera transversal el potencial de Costa Rica como hub de entrada para operaciones logísticas en la región, gracias a su ubicación geográfica, estabilidad jurídica y oferta de zonas francas.

En ese contexto, se analizaron diversas modalidades de IED que pretendo analizar a través de este artículo dirigido a aquellos abogados que están en el mundo de la consultoría empresarial y les interesa el campo de las inversiones extranjeras.

Dentro de las opciones de IED que existen en un proceso de internacionalización para una empresa que quiere expandir su operación a otro mercado se destacan como primera alternativa la inversión greenfield, que es básicamente construir una operación comercial desde cero en otro país. Esta opción le exige a la empresa en expansión realizar un proceso de establecimiento y constitución de una nueva empresa (a través de una sociedad filial). Las ventajas de esta opción son que la empresa nueva tiene plena autonomía operativa, estratégica y la flexibilidad para implementar procesos desde cero.

Desde el punto de vista legal le permite a la empresa en expansión un mayor control de sus activos en el extranjero, aun cuando esta opción implica más inversión y tiempo para que la empresa nueva pueda adaptarse al mercado local y construir marca.

Una segunda opción es la compra de una compañía local, que le da a la empresa la entrada inmediata al mercado gracias a los permisos, licencias, clientes, talento humano ya consolidado y operación comercial ya establecida en el país destino de inversión. Esta alternativa de IED es rápida, pero requiere analizar la compañía que se compra en un proceso de debida diligencia o due diligence.

Adicionalmente, en esta opción la empresa en expansión tendrá mayores riesgos legales y financieros, dependiendo de los hallazgos típicos encontrados durante el proceso de compra de la empresa local. Su tiempo de implementación podrá ser a corto plazo, tras cierre del negocio, y es altamente viable si se identifican targets alineados a la visión y misión de la empresa en proceso de internacionalización.

La tercera alternativa de IED se puede dar mediante la adquisición directa de activos estratégicos como flotas de transporte, bodegas, locales, oficinas o infraestructura en zonas francas. Esta opción de entrada le brinda a la empresa en expansión la posibilidad de acceder de manera rápida a recursos físicos clave, permite modular la inversión y la posibilidad de acogerse a beneficios de un régimen franco en el otro país. Es recomendable si ya se tienen operaciones comerciales con clientes por activar o se ha identificado demanda por productos de clientes que tengan también su operación en el país destino de inversión.

Y por último están las alianzas estratégicas o joint ventures, que permiten a la compañía de interés en invertir en otro país encontrar la colaboración comercial y estratégica con una compañía local, sin necesidad de realizar un proceso de adquisición o constitución directa de una compañía.

Esta alternativa brinda a la empresa en expansión acceder de inmediato al conocimiento del mercado local a través de la red de clientes, proveedores, procesos y reputación del asociado. Son perfectas para probar un mercado sin comprometer demasiado capital, ya que se puede entrar al país con una menor inversión y sin necesidad de asumir altos riesgos legales o financieros. Las alianzas son útiles para empresas que quieren explorar, pero no para las que buscan un control profundo o construir presencia institucional desde cero.

Como se puede evidenciar, cada alternativa presenta ventajas y desafíos específicos en términos de tiempo, costos, complejidad operativa y control del negocio, por lo cual la empresa con interés de invertir en otro mercado deberá responder al menos tres preguntas clave: ¿qué nivel de control necesito? ¿cuánto capital puedo invertir sin poner en riesgo mi operación principal? y ¿con qué velocidad debo entrar al mercado?

Una matriz comparativa le ayudará a la empresa en expansión a visualizar la realidad de cada alternativa: nivel de control, inversión requerida, tiempos de implementación, riesgos legales y financieros, retos operativos y retorno esperado, etc…

La internacionalización no se hace por intuición, se hace con información. El objetivo es tomar una decisión informada, estratégica y sostenible, que reduzca riesgos y aumente las posibilidades de éxito desde el día uno de inversión.

Artículo tomado de Ámbito Jurídico escrito por Juan Felipe Toro